استخدام القيمة العادلة في التحليل الأساسي



التحليل الأساسي هو في الأساس استخدام التحليل الاقتصادي لتحديد القيمة الحقيقية للأصل أو ما إذا كان هناك اتجاه في القيمة الحقيقية للأصل. تتيح الطريقة الأولى اشتقاق "القيمة العادلة" أو "القيمة الحقيقية" للأصل ، مما يسمح بوضع المتاجرة إذا كان سعر السوق الحالي ينحرف بشكل كبير عن تلك القيمة الحقيقية. تسمح الطريقة الأخيرة للمتداول بالثقة في الاتجاه إذا كان هناك اتجاه لتغيرات أسعار السوق الفعلية التي تعكس الاتجاه الأساسي.

التحليل الأساسي في تداول الأسهم
على سبيل المثال ، كلتا الطريقتين من التحليل الأساسي للفوركس تستخدم عادة في تداول الأسهم. قد يتبع تجار الأسهم المستعدون لإجراء عمليات تداول على المدى الطويل قاعدة كبيرة تتمثل في أن يكونوا طويلين في السوق الصعودية ، وعادة ما يكون استخدام التحليل الأساسي للكشف عن تحسن الأساسيات الاقتصادية العالمية أو المحلية جزءًا من إجراء مكالمة إلى ما إذا كان السوق الثور في الوجود.

على المستوى الأصغر ، يستخدم التحليل الأساسي بشكل شائع لاستخلاص قيمة عادلة للأسهم الفردية ، من أجل تحديد الأسهم التي من المحتمل أن تكون مقومة بأقل من قيمتها وبالتالي الصفقات الجيدة لاستراتيجيات الشراء والامتلاك طويلة الأجل نسبيًا. يتم ذلك عادةً من خلال استخدام نسب السعر إلى الأرباح (حيث يمكن تمييز أرباح الشركة المعروضة علنًا بسهولة وشفافية). هناك طريقة أخرى تتمثل في أخذ مدفوعات توزيعات الأرباح الأخيرة كتدفق نقدي مخصوم ، حيث يكون سعر "القيمة العادلة" للسهم هو القيمة الإجمالية المخصومة لمدفوعات توزيعات الأرباح العشرين المقبلة المتوقعة.

التحليل الأساسي في تجارة السلع
عادة ما يكون استخدام التحليل الأساسي في تداول السلع أصعب بكثير من تداول الأسهم. وذلك لأن السلع عادة ما تكون عرضة للتقلبات الحادة بناءً على مشاكل العرض والطلب وكل أنواع الأحداث المحلية التي قد يصعب التنبؤ بها. علاوة على ذلك ، تتصرف أنواع مختلفة من السلع بشكل مختلف ولديها خصائص متغيرة بشدة.

قد يكون أحد الأمثلة الطاقات مثل النفط والغاز الطبيعي. تشتمل العوامل الأساسية التي تؤثر على سلع الطاقة عادة على الصحة الاقتصادية لمستهلكي الطاقة الكبار (على سبيل المثال ، شهية الصناعة الصينية لاستهلاك النفط في أي وقت معين) ، بالإضافة إلى عوامل الإمداد مثل عدم الاستقرار السياسي الذي يؤثر على مناطق الإنتاج. من الصعب تحديد "القيمة العادلة" لبرميل النفط حيث يجب مراعاة التغيرات في التكنولوجيا وغيرها من العوامل التي تؤثر على تكلفة الاستخراج و / أو الإنتاج. ما قد يكون "القيمة العادلة" لبرميل النفط قبل عشر سنوات مختلف تمامًا اليوم بسبب التغيرات الكبيرة في تكنولوجيا الاستخراج.

حالة مثيرة للاهتمام من الذهب
يعتبر الذهب عادةً هو المخزن المثالي للقيمة كمعدن ثمين للبشرية منذ فجر الزمان: بالإضافة إلى ذلك ، لديه القليل من الاستخدامات المزدوجة لصرف الانتباه عن دوره الممسوح. يُنظر إليه على أنه "مخزن القيمة" النهائي على عكس العملات الورقية ، حيث أنه من المتوقع أن تظل "القيمة العادلة" ثابتة ، كمخزن للقيمة. وجدت دراسة أجريت قبل بضع سنوات من قبل الأكاديميين الماليين كامبل آر هارفي وكلود إيرب أنه من حيث الذهب ، قائد المئة الروماني في عهد الإمبراطور أوغسطس

تم دفعه تقريبًا ككابتن في الجيش الأمريكي الحالي ، والذي سيكون رتبته المعادلة. بالإضافة إلى ذلك ، سعر رغيف الخبز في القرن السادس قبل الميلاد. كان بابل حوالي 4 دولارات لكل رغيف ، وهو ليس بعيدًا جدًا عما قد يكلفك رغيف عالي الجودة في الولايات المتحدة الحديثة.

حسبت هذه الدراسة أن "القيمة العادلة" للأونصة من الذهب في عام 2012 كانت حوالي 800 دولار ، وأنه على مدار التاريخ يعود السعر في النهاية إلى "سعره الحقيقي" بعد انحراف كبير. قد يكون هذا بمثابة استراتيجية تداول في عام 2012 على المدى المتوسط.

التحليل الأساسي في تجارة الفوركس
من الواضح أنه يمكن تطبيق طرق واضحة للتحليل الأساسي على العملات من خلال تحليل البيانات الاقتصادية للدول. يعد استخدام أساليب "القيمة العادلة" أكثر جاذبية هنا ، حيث يبدو أنه يمكن الحصول عليها بسهولة من خلال مقارنة أسعار التجزئة للسلع الشائعة في مختلف البلدان ، ثم تطبيق الفروق على أسعار الصرف الحالية في السوق ذات الصلة. على سبيل المثال ، إذا اشترت عملة بقيمة 10 دولارات في البلد "أ" سلعًا تزيد قيمتها عن 10 دولارات للعملة في البلد "ب" ، فقد قيل إن عملة الدولة "أ" مبالغ فيها وأن عملة البلد "ب" مقومة بأقل من قيمتها. سيتم شراء عملة مقومة بأقل من قيمتها وتباع عملة مقومة بأقل من قيمتها على أمل أن يتحرك سعر الصرف في هذا الاتجاه.

مشكلة "القيمة العادلة" في فوركس هي أنها لم تنجح بشكل جيد على مدار الأعوام الأخيرة. لاختبار هذه النظرية ، نظرت إلى قيمة العملات العالمية الرئيسية السبعة (NZD و JPY و EUR و GBP و AUD و CAD و CHF) مقابل الدولار الأمريكي خلال فترة 9.66 عامًا ، من يناير 2005 حتى أبريل 2014.