على مدار الأيام القليلة الماضية ، هز عالم الفوركس الارتفاع المفاجئ في الفرنك السويسري يوم الخميس الماضي ، والذي استقر في النهاية على ارتفاع بنسبة 15٪ تقريبًا مقابل جميع العملات الرئيسية. لدينا جميعًا أسئلة حول كيفية حدوث ذلك ولماذا وماذا يعني ذلك ، لذلك دعونا نحاول الإجابة عليها.
س: ماذا حدث بالفعل يوم الخميس الماضي؟
ج: أصدر البنك الوطني السويسري (البنك الوطني السويسري) إعلانًا تسبب في ارتفاع قيمة الفرنك السويسري بشكل مفاجئ. لم يحدث قط من قبل وسرعة ارتفاع الأسعار من قبل لعملة عالمية كبرى ، على الرغم من أن هناك حوادث مماثلة تتعلق بالفرنك السويسري في عام 2011 والجنيه الإسترليني (الجنيه البريطاني) في عام 1992. يعني حجم وسرعة التغيير أن معظم البنوك بفعالية توقف عن شراء أو بيع الفرنك السويسري لعدة دقائق ، والتي كان لها جميع أنواع الآثار السيئة (أكثر على ذلك لاحقًا).
ما هو بالضبط ما أعلنه البنك الوطني السويسري؟
أعلن البنك الوطني السويسري (SNB) أنه لم يعد يدعم الحد الأقصى للقيمة في الفرنك السويسري مقابل اليورو. لأكثر من 3 سنوات ، سيتدخلون للتأكد من أن قيمة الفرنك السويسري لا تزيد عن 1.2 يورو. من السهل نسبيًا للبنك المركزي أن يبقي عملته ضعيفة ، لكن الأمر كان أكثر صعوبة بالنسبة له ، حيث ظل السعر يختبر 1.20 ويضعف اليورو بشكل كبير على مدار عدة أشهر. لقد أخذ إعلان البنك المركزي السويسري السوق على حين غرة ، على الرغم من وجود خطر منطقي ، فقد يحدث هذا ، في الآونة الأخيرة ، أعلن البنك المركزي السويسري علنًا أنه ليس لديه نية للتخلي عن السياسة ، والتي يمكن اعتبارها الآن واضحة راحه. بالمناسبة ، أعلن البنك الوطني السويسري أيضًا عن سعر فائدة سلبي قدره 0.75٪ ، مما يعني أن على المودعين الدفع مقابل امتياز الاحتفاظ بالودائع بالفرنك السويسري. هذا عادة ما يؤدي إلى إضعاف العملة ، على الأقل في المدى القصير.
س: لماذا تخلى البنك الوطني السويسري عن الحد الأقصى؟
ج: هناك تفسيرات مختلفة لعمل البنك المركزي السويسري لذا فإن جميع التفسيرات مثيرة للجدل. قالوا إنهم لم يعودوا يشعرون أن قيمة الفرنك السويسري مبالغ فيها كما كان ، لذلك ربما لم يشعروا أنه يتعين عليهم كبح جماح السوق كثيرًا. ومع ذلك قالوا أيضًا أنهم لم يتوقعوا ارتفاع الفرنك السويسري بنسبة 15٪ على الفور. قد يكون التفسير الأعمق هو أنه مع الانخفاض القوي الأخير في قيمة اليورو ، والذي يعتبر العملة الأكثر ارتباطًا بالتجارة بالفرنك السويسري ، أصبح من الصعب ومكلف على نحو متزايد بالنسبة للبنك الوطني السويسري الحفاظ على الفرنك السويسري ضعيف مثل اليورو ، لذلك عملوا على التخلي عن موقف أصبح غير محتمل. تكهن الكثيرون بأن البنك المركزي السويسري يتوقع من البنك المركزي الأوروبي (ECB) أن يعلن عن برنامج للتخفيف الكمي في وقت لاحق من هذا الأسبوع ، مما قد يدفع قيمة اليورو إلى الأسفل بدرجة أكبر وبمعدل سريع. إذا كان الحد الأقصى لا يزال ساري المفعول ، فربما كان يتعين عليهم إنفاق الكثير من احتياطياتهم على شراء اليورو مع الفرنك السويسري.
س: ماذا يعني ذلك بالنسبة لسعر الفرنك السويسري للمضي قدمًا؟
ج: من الصعب القول. عادة عندما تتحرك قيمة العملة بقوة لأعلى أو لأسفل بسرعة كبيرة بهذا النوع من المبلغ ، تستمر في التحرك في نفس الاتجاه لبضعة أسابيع أو شهور أخرى على الأقل. ومع ذلك ، هناك بعض الشعور بأن هذه الخطوة قد قطعت شوطًا كبيرًا ، وأن البنك الوطني السويسري قد يعمل على الحد من الفرنك السويسري مرة أخرى بأحدث سعر في السوق ، وبالتالي فقد لا يستمر في الارتفاع. على أي حال ، من المحتمل جدًا أن يتحرك الفرنك السويسري للأعلى والأسفل على المدى القصير مع ارتفاع معدل التذبذب.
س: ماذا يعني بالنسبة لأسعار العملات الأخرى؟
ج: يبدو أن هذه الخطوة يوم الخميس تسببت في بعض التقلبات في العملات الأخرى ، ولكن هذا قد حدث في وقت كتابة هذا التقرير ، مع عدم تحرك الفرنك السويسري كثيرًا. يمكن القول أنه الآن بما أن النقد يمكن أن يتدفق إلى الفرنك السويسري ، فقد يضعف ارتفاع الدولار قليلاً.
س: لماذا خسر تجار وسماسرة الفوركس الكثير من المال؟
ج: عادة ، تتقلب قيمة العملات بمبالغ صغيرة جدًا ، أقل بكثير من الأسهم ، على سبيل المثال. سوق الفوركس هو أيضا عادة سيولة للغاية. هذا يعني أنه يمكن للمتداولين وضع خسائر وقف ضيقة والتداول بهامش مرتفع ، مع العلم أنه في حالة إصابة وقف الخسارة ، فلن يضطروا عادة إلى دفع أي انزلاق. لسوء الحظ في مثل هذه الحالة ، فقد تخطى السعر جميع نقاط وقف الخسارة تقريبًا دون توقف ، لذلك لم يتمكن التجار والوسطاء من تنفيذ أي مخارج تداول حتى يتحرك سعر جميع أزواج الفرنك السويسري بأكثر من 1000 نقطة. هذا يعني أنه بدلاً من الخروج عند وقف الخسائر مثل 50 نقطة من الخسارة ، كان لابد من إنهاء مخارج الطوارئ بأكثر من 1000 نقطة أو أكثر. مع الروافع المالية ، كان معظم التجار في أي نوع من تجارة الفرنك السويسري على المكشوف قد تم القضاء على ودائعهم بالكامل. في الواقع ، تكبد العديد من المتداولين خسائر تتجاوز ذلك ، ويواجهون الآن أرصدة حسابات سلبية ، والتي قد يكون الوسطاء قادرين أو غير قادرين على مطاردتها.